Имущественное страхование: цели, задачи, виды

Экономика и финансы » Финансы, денежное обращение и кредит » Имущественное страхование: цели, задачи, виды

Страница 9

Обоснование инвестиций должно учитывать новейшие научно-техн. достижения и передовой опыт работы близких по роду деятельности производств, а также иметь в виду перспективы развития данной отрасли.

Если ТЭО инвестиций положительно оценивает инвестиционные предложения, то проводится его детальная проработка и разрабатывается ТЭО ИП. Разработка ТЭО проекта позволяет принять решение о финансировании проекта или отказе от него. Если принимается решение о продолжении ИП, то на основе материалов ТЭО и дополнительной информации с целью снижения неопределенности результатов инвестирования составляется бизнес-план проекта. Как правило, бизнес-план составляет та же команда специалистов, которая готовила ТЭО проекта.

Бизнес-план - это документ, содержащий полную системную оценку перспектив инвестиционного проекта. Бизнес-план завершает прединвестиционную фазу и явл. инструментом управления инвестиционным проектом на инвестиционной и эксплуатационной фазах.

Таким образом, ИП может включать в себя следующие документы: * обоснование инвестиций в составе инвестиционного предложения и технико-экон. обоснования целесообразности инвестиций; * технико-экономическое обоснование проекта; * бизнес-план инвестиционного проекта; * проектно-сметную документацию; * разрешительно-контрактную и другую документацию, обеспечивающую реализацию инвестиционного проекта.

В экон. теории известны следующие методы оценки ИП

в условиях определенности (определенность - эта ситуация, когда нам точно известны величины денежных потоков проекта, то есть дисперсия равна нулю):

1) методы, основанные на применении дисконтирования:

а) метод определения чистой текущей стоимости NPV;

б) метод расчета индекса прибыльности IP;

в) метод расчета внутренней нормы рентабельности IRR;

г) расчет дисконтированного срока окупаемости;

2) методы, не использующие дисконтирование (эта группа методов явл. частным случаем первой группы).

Метод NPV - определение разницы между суммой дисконтированных денежных поступлений от реализации проекта и дисконтированной текущей стоимостью всех затрат.

Преимущества критериев дисконтирования: * учитывается альтернативная стоимость используемых ресурсов; * в расчет принимаются реальные денежные потоки, а не условные бухгалтерские величины, т. е. оценка ИП проводится с позиции инвестора и не зависит от учетной политики; * оценка ИП производится исходя из цели обеспечения благосостояния собственника предприятия-акционера.

Недостатки критериев дисконтирования (проистекают из исходных предположений): * повышение акционерной стоимости фирмы - не единственная цель предприятия (кроме того, существуют маркетинговые, социальные, научно-техн., психологические и другие цели), следовательно, ограничиваться исключительно финансовыми критериями нельзя: в дополнение к ним в системе контроллинга должны использоваться и другие критерии, оценивающие факторы психологического, социального, научно-технического плана; * менеджеры не всегда действуют рационально и не всегда стремятся к этому; цели менеджеров не всегда совпадают с целями фирмы; * некоторые из используемых ресурсов трудно оценить в денежном выражении (н-р, такие как, время высококвалифицированных сотрудников).

В целом методы дисконтирования более совершенны, чем традиционные: они отражают законы рынка капитала, позволяя оценить упущенную выгоду от выбора конкретного способа использования ресурсов, то есть экон. стоимость ресурсов. Однако в чистом виде эти критерии могут использоваться только в условиях "совершенного рынка": для анализа инвестиций в условиях неопределенности, неполной информации потребуются модификации критериев. Осн. проблема, которая встает при использовании критериев дисконтирования денежных потоков, - выбор ставки дисконтирования.

Страницы: 4 5 6 7 8 9 

Познавательно о финансах:

Управление заемным капиталом
Использование заемного капитала для финансирования деятельности предприятия, как правило, выгодно экономически, поскольку плата за этот источник в среднем ниже, чем за акционерный капитал. Кроме того, привлечение этого источника позволяет собственникам и топ-менеджерам существенно увеличить объем к ...

Развитие территориальных финансов в России до 1917 г
Еще до образования на территории России централизованного государства в каждом княжестве существовала казна, которая пополнялась за счет дани, а также пошлин и штрафов. Однако не имеет смысла приравнивать ее к местному бюджету при отсутствии единого государства. Управление на местах и обеспечивающи ...

Особенности организации и управления финансовой устойчивостью на предприятии
Организация и управление финансовой устойчивостью являются важнейшим аспектом работы финансово-экономической службы предприятия и включают целый ряд организационных мероприятий, охватывающих планирование, оперативное управление, а также создание гибкой организационной структуры управления всего пре ...

Категории

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.mayaci.ru