Постулаты фундаментального анализа

Экономика и финансы » Фундаментальный анализ на рынке ценных бумаг » Постулаты фундаментального анализа

Страница 1

Основополагающими подходами при проведении фундаментального анализа являются:

Традиционный - подход "сверху вниз" (Top-Down Approachto Investing): начинается с макроэкономического анализа, затем следует анализ состояния отрасли, а потом переходят к микроэкономическому анализу (анализу состояния компании). Именно на основе полученной тенденции для экономики в целом инвестор выбирает подходящие отрасли, а затем - компании из этих отраслей, поскольку глобальная тенденция может отразиться на них благоприятно. В данном случае от общих условий, например конъюнктуры, исследователь переходит к индивидуальным деталям, например к особенностям отдельных компаний. Например, при низкой инфляции имеет смысл вложить средства в бумаги компаний сектора розничной торговли ввиду вероятного роста платежеспособного спроса населения. Затем следует ознакомиться с динамикой курсов ценных бумаг сетей универсальных магазинов или иных крупных компаний розничной торговли и выбрать наиболее подходящую;

Альтернативный - подход "снизу вверх" (Bottom[3] - Up Approach to Investing): действия в обратном направлении. Конкретные акции, показывающие нестандартные результаты, выбираются до начала изучения глобальных тенденций экономики. Компании - эмитенты акций оцениваются на основе специализированных отчетов, котировок или личного впечатления (знакомства) от услуг или продуктов данной компании. Основная идея данного подхода - отдельные компании могут показывать хорошие результаты, даже когда отрасль в целом находится в затруднительном положении. Особый класс инвесторов (букв. "придонные рыбаки" - Bottom Fishers[4]) пытаются поймать момент, когда цены акций уже достигли дна, но еще не начали расти. В целом при использовании данного подхода вывод, сделанный на основе одной компании, распространяется на всю экономику.

Обычно при построении прогнозов используют метод "сверху вниз", поскольку в этом случае меньше вероятность допущения ошибок. Однако на практике часто применяется и сочетание двух подходов. Подходы не являются взаимоисключающими. Схематически взаимосвязь областей фундаментального анализа можно представить следующим образом:

Структура фундаментального анализа ценных бумаг

Макроэкономический анализ

Отраслевой анализ

Микроэкономический анализ

Области фундаментального анализа:

1. Анализ макроэкономических факторов:

· Состояние национальной экономики;

· Экономическая политика государства;

· Политическая ситуация;

· Правовое регулирование;

· Конъюнктура мировых товарных и финансовых рынков.

2.Анализ отраслевых факторов:

· Конкуренция внутри отрасли;

· Текущая цикличность;

Страницы: 1 2

Познавательно о финансах:

Экономическая сущность налога на прибыль организации
Налог на прибыль организации является одним из видов прямых налогов. Он относится к числу федеральных налогов. «Основным нормативным актом, обеспечивающим правовое регулирование уплаты налога на прибыль организации, с января 2002 года является часть вторая Налогового Кодекса РФ (раздел 8 «Федеральн ...

Лизинговая деятельность в регионе
ЗАО "Универсальная лизинговая компания" — одна из крупнейших региональных лизинговых компаний, входит в число лидеров дальневосточного лизингового рынка и ТОР-100 лизингового рынка страны. Компания развивается сверхдинамично, на сегодняшний день является одной из крупнейший лизинговых ком ...

Понятие платежного оборота
Предпринимательская деятельность требует соответствующего финансового обеспечения. Источники финансовых ресурсов - собственные и заемные средства. Финансовые ресурсы требуются предприятию на текущие расходы и на капитальные расходы. Подходы к их управлению различны. Практика показывает, что наиболе ...

Категории

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.mayaci.ru