Оценка финансовой устойчивости предприятия. Оценка финансового левериджа

Экономика и финансы » Анализ хозяйственной деятельности предприятия » Оценка финансовой устойчивости предприятия. Оценка финансового левериджа

Страница 2

(1.7)

Этот показатель может значительно колебаться в зависимости от состояния кредиторской задолженности, порядка кредитования текущей производственной деятельности, финансовой политики предприятия и т.п.

Коэффициент структуры заемных средств, позволяющий установить долю долгосрочных пассивов в общей сумме заемных средств, т.е. средств финансового характера, рассчитывается по формуле:

(1.8)

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств. Этот показатель рассчитывается по формуле:

(1.9)

Как и некоторые из вышеприведенных показателей, этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Этот показатель особенно широко применяется при оценке финансового риска, ассоциируемого с данным предприятием.

Уровень финансового левериджа. Этот показатель представляет собой модификацию коэффициента соотношения собственных и привлеченных средств, когда в числителе формулы (1.9) учитываются либо привлеченные источники средств финансового характера, либо долгосрочные пассивы. Данный коэффициент имеет исключительно важное значение как в теоретическом, так и в практическом аспектах [1, с. 298].

В большинстве случаев рассмотренные коэффициенты рассчитываются по данным отчетности, тем не менее иногда рекомендуется использовать и рыночные оценки.

Коэффициенты капитализации, характеризующие структуру долгосрочных пассивов, логично дополняются показателями второй группы, называемыми коэффициентами покрытия и позволяющими сделать оценку того, в состоянии ли компания поддерживать сложившуюся структуру источников средств.

К постоянным финансовым расходам принято относить расходы по уплате процентов за пользование ссудами и займами, а также расходы по финансовой аренде. Если первая часть расходов достаточно очевидна, то вторая требует некоторого комментария.

В отечественной отчетности последних лет постоянные финансовые расходы в части процентов по займам и кредитам формально выделены в отдельную статью в отчете о прибылях и убытках. Эти расходы должны сопоставляться с прибылью до вычета процентов и налогов; соответствующий показатель носит название коэффициента обеспеченности процентов к уплате (TIE):

(1.10)

Очевидно, что значение TIE должно быть больше единицы, в противном случае коммерческая организация не сможет в полном объеме рассчитаться с внешними инвесторами по текущим обязательствам. Если в знаменателе к расходам по уплате процентов добавить расходы по долгосрочной аренде, то соответствующий показатель носит название коэффициента покрытия постоянных финансовых расходов (FCC).

(1.11)

Известны и другие алгоритмы расчета подобных показателей. В частности, в экономически развитых странах при получении компаниями долгосрочных кредитов или выпуске облигационных займов вполне обыденным является включение в кредитный договор или условия эмиссии требования о формировании фонда погашения, из которого и будет постепенно погашаться кредит (заем).

Среди показателей оценки финансового состояния весьма важную роль играет показатель стоимость чистых активов акционерного общества, который согласно Гражданскому кодексу подлежит расчету ежегодно, а его значение при определенных условиях может оказывать влияние на величину и структуру источников средств и выплату дивидендов. Этот показатель (ЧА) рассчитывается по следующему алгоритму:

(1.12)

где ВА - внеоборотные активы (итог первого раздела актива баланса); ОА - оборотные активы (итог второго раздела актива баланса); НДС - налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям; ЗУ - задолженность учредителей по взносам в уставный капитал; САП - собственные акции, выкупленные у акционеров; ЦФ - целевые финансирование и поступления; ДП - долгосрочные пассивы; КП - краткосрочные пассивы; ДБП - доходы будущих периодов; ФП - фонды потребления.

Страницы: 1 2 3

Познавательно о финансах:

Понятие финансовой системы
Финансовая система – система финансовых отношений; совокупность централизованных и децентрализованных денежных фондов, создаваемых участниками воспроизводственного процесса; принятые в государстве правовые нормы, регулирующие организацию этих отношений; совокупность институтов, непосредственно реал ...

Системы финансово-экономического контроля
Системы финансово-экономического контроля включает следующие элементы: 1. Предмет ФК – денежно-распределительные процессы, связанные с формированием и использованием ФР на уровне организаций, субъектов РФ, страны в целом 2. Объект ФК – организации, учреждения, деятельность которых связана с указанн ...

Зарубежный опыт управления затратами предприятия
Влияние таких факторов, как усиление конкуренции, изменение потребительского поведения, постоянный рост цен на основные ресурсы - на развитие отдельных компаний и целых отраслей рыночной экономики — претерпевает в последние десятилетия значительный рост, вынуждая частные компании в развитых странах ...

Категории

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.mayaci.ru