Анализ инновационного потенциала предприятия

Экономика и финансы » Оценка эффективности инновационных решений на предприятии » Анализ инновационного потенциала предприятия

Страница 3

В результате осуществления горизонтального анализа пассива баланса можно сказать, что:

¾ за анализируемый период увеличились и собственные средства (на 30%) и заёмные (долгосрочные на 380% из-за займов для закупки оборудования для предстоящей модернизации поточной линии формования выводов, краткосрочные – на 12%, взяты краткосрочные кредиты на сырьё и материалы).

¾ значительно вырос добавочный капитал (на 405%) за счёт целевых средств, выделенных из государственного бюджета, по государственному заказу.

Следует обратить внимание на то, что собственные средства намного превышают заёмные – это положительно характеризует структуру пассивов баланса и указывает на финансовую независимость предприятия.

Система хозяйственных решений, определяющих объем, структуру и направления инвестиций предприятия, получения прибыли или других конечных результатов составляет основу инвестиционной политики, посредством которой достигается решение многих задач.

Инвестиции являются главной движущей силой любого бизнеса. Инвестиции должны обеспечивать бесперебойную текущую работу (производство), также обеспечить базу для дальнейшего развития предприятия (увеличение рынка, диверсификация, повышение качества).

Можно выделить три основные области инвестиций:

1. Оборотный капитал (краткосрочные инвестиции, обеспечивающие текущую деятельность).

2.Основные средства, капитальное строительство (долгосрочные инвестиции, связанные с перспективным развитием).

3. Нематериальные активы (долгосрочные инвестиции, связанные с перспективным развитием).

Для количественной оценки эффективности управления активами используется показатель оборачиваемости активов (рис.7).

Рис. 7. Формирование показателя оборачиваемости активов

Рассчитаем оборачиваемость активов в 2008-2009г.г. по формуле:

ОА = ВР/АСР, (1)

где ВР – выручка от реализации,

Аср – среднегодовая стоимость активов.

ОА 2008= 359354/954527= 0,37

ОА2009 = 484560/1198670 = 0,4

Рост этого показателя говорит о повышении эффективности использования активов предприятия и рассматривается как положительная тенденция.

Для характеристики финансовой деятельности предприятия используется такой показатель, как финансовый леверидж (рычаг).

Он характеризует соотношение между заемным и собственным капиталом. Этот показатель - один из важнейших, поскольку с ним связан выбор оптимальной структуры источников средств.

Чем больше относительный объем привлеченных предприятием заемных средств, тем больше сумма уплаченных по ним процентов, и тем выше уровень финансового левериджа. Следовательно, этот показатель также позволяет оценить, во сколько раз валовой доход предприятия (из которого выплачиваются проценты за кредит) превышает налогооблагаемую прибыль.

Схема формирования финансового рычага представлена на рис.8.

Рис 8. Формирование финансового рычага

Эффект финансового левериджа состоит в следующем: чем выше его значение, тем более нелинейный характер приобретает связь между валовым доходом и чистой прибылью - незначительное изменение (как возрастание, так и убывание) валового дохода при высоком финансовом леверидже может привести к значительному относительному изменению чистой прибыли.

Однако, эффект от финансирования деятельности предприятия за счет кредита банка может быть положительным, отрицательным, либо отсутствовать вообще. Основным критерием оценки эффективности финансового рычага является ставка банковского кредита. Если дополнительный доход, получаемый предприятием за счет использования кредита, превышает сумму процентов по этому кредиту, то такое финансирование выгодно и приводит к увеличению рентабельности собственного капитала. Но если фирма не получит ожидаемого дохода, то она все равно должна будет выплатить проценты по кредиту, а значит, понесет убыток. Поэтому с категорией финансового левериджа связано понятие финансового риска. Финансовый риск - это риск, связанный с возможной нехваткой средств для выплаты процентов по ссудам и займам. Возрастание финансового левериджа связано с возрастанием рискованности данного предприятия.

Как показывают многочисленные исследования структуры капитала различных предприятий, значение финансового рычага должно быть примерно равно 2, т. е. соотношение заемных и собственных средств должно быть примерно равно 1 к 1. Такая структура капитала считается оптимальной потому, что всегда выгоднее финансировать бизнес за счет заемных средств, так как расходы на поддержание этого источника меньше его вклада в создание дополнительной прибыли, а значит, увеличивается доход собственников предприятия. Однако следует иметь в виду, что слишком высокое значение финансового рычага сопряжено с высоким риском. Риск заключается в том, что чем сильнее финансовый рычаг, тем выше для собственников предприятия опасность остаться без прибыли в случае даже незначительного недополучения компанией прогнозируемого объема продаж, вплоть до случаев резко отрицательных значений рентабельности собственного капитала. Кроме того, компании с высоким уровнем финансового левериджа более чувствительны к росту ставок по кредитам.

Страницы: 1 2 3 4 5

Познавательно о финансах:

Изученность специфики лизинга
А.Кадушин, Н.Михайлова в своей работе «Лизинг: экономичный путь привлечения реальных инвестиций» описывают экономические выгоды лизинга как схемы осуществления реальных инвестиций так: «Финансовыми источниками осуществления инвестиционных вложений для производственного предприятия являются собствен ...

Анализ трудовых ресурсов
Рациональное использование персонала предприятия – непременное условие, обеспечивающее бесперебойность производственного процесса и успешное выполнение производственных планов. Для целей анализа весь персонал следует разделить на промышленно-производственный и непромышленный персонал. К промышленно ...

Порядок проведения инвентаризации
При инвентаризации НМА надо проконтролировать правильность и своевременность их отражения в ББ, а также проверить, относятся ли они к НМА. Условия: 1. Отсутствует материально-вещественная структура 2. Их можно отделить от другого имущества организации 3. Используются при производстве продукции, вып ...

Категории

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.mayaci.ru