Венгрия

Экономика и финансы » Бондовый рынок как экономическая составляющая новых членов Европейского Союза » Венгрия

Страница 3

Центральное правительство выпустило бонды в национальной валюте со следующими сроками обращения:

- 26% - краткосрочные бонды;

- 74% - долгосрочные бонды.

Активность на первичном рынке упала на 5% в 2002 году и выросла на 20% в 2003 году, когда общий выпуск бондов составил €25,774 миллиона. Сильный рост активности на первичном рынке в 2003 году определялся частным размещением правительственных бондов и выпуском правительственных бондов в евро. Соотношение между краткосрочными и долгосрочными бондами оставалось устойчивым с 2000 по 2003 год включительно. В 2003 году приблизительно 46% всех правительственных бондов составляли долгосрочные долговые обязательства и 54% краткосрочные.

Аукционы по трехмесячным казначейским билсам проводятся раз в неделю, по казначейским бондам проводятся раз в месяц. Аукционы по казначейским билсам со сроками обращения 6 и 12 месяцев проводятся раз в две недели для каждого срока обращения. Аукционы проводятся через систему первичных дилеров.

Активность на вторичном рынке выросла за период с 2000 к началу 2004 года с €159 миллионов до €348 миллионов. Долговые обязательства, выпущенные правительством, составили в среднем более чем 90% от стоимости транзакций вторичного рынка. Пропорция долгосрочных долговых обязательств выпущенных правительством увеличилась до 81% от всех сделок к началу 2004 года. Почти все сделки происходили на внебиржевом рынке (OTC). В то время как ежедневный бондовый оборот резко вырос на рынке ОТС между 2000 и 2004 годом, средний бондовый оборот на фондовой бирже упал до нуля к концу 2003 года.

Наиболее важными мерами, предпринятыми в Венгрии для увеличения ликвидности на вторичном рынке стали:

-калькуляция и публикация доходностей правительственных бондов;

- ежедневная ценовая котировка бондов первичными дилерами;

На вторичном рынке корпоративные бонды не играют значительной роли. Хотя, нужно отметить, что именно в 2003 году снова стали выпускаться корпоративные бонды, составив общий объем на сумму €1,850 миллионов.

Ауксины по правительственным бондам проводятся раз в месяц, за исключением трехлетних бондов, которые выпускаются два раза в месяц, и пятнадцатилетних бондов, аукционы по которым проводятся раз в три месяца. Оборот десятилетних бондов не такой значительный по сравнению с бондами более коротких сроков обращения. В целом вторичный рынок бондов в Венгрии достаточно ликвидный и ежедневно проводятся значительные сделки по бондам, но, как правило, между членами системы первичных дилеров.

Правительственные долговые обязательства торгуются на фондовой бирже и вне биржи (ОТС).

В настоящий момент дисконтные Казначейские билсы выпускаются с тремя сроками обращения: 3,6 и 12 месяцев. Благодаря активному вторичному рынку эти билсы доступны на вторичном рынке. Минимальная деноминация дисконтных Казначейских билсов 10,000 форинтов. С апреля 1999 года новые серии дисконтных Казначейских билсов выпускаются в дематериализованной форме. Билсы сроком обращения 6 и 12 месяцев торгуются на Будапештской Фондовой Бирже. Дисконтные билсы доступны частным резидентам и не резидентам. Все инвесторы могут торговать дисконтными билсами без ограничений в течение всего срока обращения билсов. На первичном рынке билсы продаются только первичным дилерам, в то время как инвесторы должны делать поручения первичным дилерам. На вторичном рынке билсы доступны от первичных дилеров или в Казначействе.

Страницы: 1 2 3 4

Познавательно о финансах:

Обобщение результатов эмпирического исследования
На сегодняшний день создание стоимости бизнеса всё в большей степени зависит от эффективного использования нематериальных активов фирмы. Подобное изменение с ростом потребностей покупателей приводят к смещению инициатив топ-менеджмента компаний с поля материальных активов в рамки интеллектуального ...

Организация планирования финансовой устойчивости
При недостаточности собственных источников в денежной форме предприятие вынуждено «нецелевым» образом использовать заемные средства, а это, безусловно, не способствует улучшению его финансово-экономического состояния. Под «нецелевым» использованием заемных средств следует понимать довольно распрост ...

Сущность, функции и принципы финансов предприятий
Финансы – это система денежных отношений, выражающих формирование и использование денежных фондов в процессе их кругооборота. Финансы коммерческих организаций занимают определяющее положение в структуре финансовой системы страны, так как именно на уровне коммерческих организаций формируется основна ...

Категории

Copyright © 2018 - All Rights Reserved - www.mayaci.ru